9月资本市场开门黑，A股、商品期货、外汇一片绿色，究竟是为何？三大原因找到了

金融界9月2日消息9月 第一个交易日资本市场迎来开门黑，A股、商品期货、外汇一片绿色。

截至收盘，沪指跌1.1%，报2811.04点，再创调整新低，深成指跌2.11%，报8172.21点，创业板指跌2.75%，报1536.95点，科创50指数跌3.48%，报670.01点，全市场超4400只个股下跌。除银行、保险股等少数板块之外，市场热点匮乏。

商品期货市场也出现大面积收跌，集运欧线跌超11%，玻璃跌超6%，纯碱、PTA跌超5%，工业硅、对二甲苯、燃料油、铁矿石跌超4%，碳酸锂、沪银、焦煤、焦炭、硅铁、瓶片、原油跌超3%。只有鸡蛋、豆粕等少数品种上涨。

此前，涨势不错的外汇市场也遭到牵连，离岸人民币涨势暂歇，日内跌逾150点，现跌破7.10关口，报7.1075。在岸人民币也跌破7.10关口。

整体上看，与上周五红红火火的情况相比，今天成了反面教材。

至于今天为何迎来开门黑，或与三点原因有关：

1、存量按揭利率调整利好暂时落空

据格隆汇援引彭博报道，有关部门正在考虑进一步下调存量房贷利率，允许存量房贷转按揭，以期可以降低居民债务负担、提振消费。根据市场上流传的消息，知情人士指出，存量按揭客户可以与银行重新协商房贷利率，而不用等到1月份，即LPR下调后房贷利率转化日。另据知情人士，存量房贷业主可以将现有的按揭贷款直接转入其他银行，并按照最新的利率签订合同。

当前，房贷利率呈现下降的趋势，这使得新增房贷利率明显低于存量房贷利率。然而，新增房贷利率一降再降，存量房贷利率尽管可以跟随LPR的趋势下调，但降幅也明显低于新增房贷利率。这使得市场上关于下调存量房贷利率的呼声越来越高。

不过，在今日招行中报业绩会上，招商银行行长王良表示，目前尚未接到可开展转按揭业务相关通知和征求意见稿。王良认为，宏观管理部门应该会做好充分的论证和研究，来推出政策。这是上周五市场传闻监管部门放开转按揭业务消息以来，首次有银行高管正式回应这一消息。

周末，中信证券研报测算指出，按存量按揭调整比例75%、定价调整幅度55bps假设，商业银行全年净息差负向影响约在4.5bps左右，其中按揭占比高的全国型银行受影响较大；若存款挂牌利率再次下调，将有效对冲负向影响。如允许存量房贷转按揭属实，从转按揭承接格局来看，利好负债成本优势银行。

2、央行利率曲线“向上倾斜”的诉求较强

8月30日，人民银行官网“公开市场国债买卖业务公告”栏目最新公告，为贯彻落实中央金融工作会议相关要求，2024年8月人民银行开展了公开市场国债买卖操作，向部分公开市场业务一级交易商买入短期限国债并卖出长期限国债，全月净买入债券面值为1000亿元。

中邮证券固定收益首席分析师梁伟超分析称“买短卖长”的操作模式，意味着央行对于利率曲线“向上倾斜”的诉求较强，也通过买卖同时操作的模式，减少了对流动性的扰动。

3、PMI数据下行 需求端未显著改善

周末8月制造业PMI公布，2024年8月制造业PMI为49.1%，前值49.4%；非制造业PMI为50.3%，前值50.2%。今日早上，据财新中国通用制造业PMI报告，2024年8月，在需求增加、生产小幅加速的带动下，中国制造业景气微升，重回扩张区间。9月2日公布的8月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得50.4%，高于7月0.6个百分点，但仍为2023年11月以来次低。不过，当月出口订单疲软，并且在今年以来首次出现轻微收缩，企业反映外部环境恶化。

中金在研报中指出，8月制造业PMI继续下跌、连续第4个月处于收缩区间，有加速下行迹象；出口之外的多数分项均回落，需求不足对供给端的拖累持续显现，经济压力仍大。往后看，全年“保5%”的压力加大，建议关注政策端的变化。

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