浙版传媒：区域教育出版龙头高股息低估值特征显著，《黑神话：悟空》过审，数字化改革卓有成效，一季度获险资及北上资金加仓

4月25日晚，浙版传媒披露了2023年年报及2024年一季报。2023年，公司实现营业总收入116.74亿元，同比基本持平；归母净利润15.09亿元，同比增长6.76%；同时，2024年一季度公司实现营业总收入27.03亿元，归母净利润1.1亿元。

浙版传媒以图书、期刊、音像制品和电子出版物等出版物的出版、发行和印刷为主业，是一家集出版、印刷、发行及零售等传统业务并融合数字出版、数字媒体、数字营销、信息技术服务、在线教育与培训等新兴业态于一体的大型综合文化企业。

上市以来年年分红，高股息居于行业前列

浙版传媒2023年度分配预案显示，拟10派3.9元（含税），预计派现金额合计为8.67亿元，派现额占归母净利润比例为57.46%，以该股2023年末收盘价计算，股息率为5.1%。公司2021年上市以来，连续3次派现，合计分红23.56亿元，平均分红率55.57%。

截至4月25日，浙版传媒所属的传媒行业共有91家公司公布了2023年度分配方案，浙版传媒股派现总额及股息率均居于行业前列。中金公司对此表示，公司有望保持分红金额稳定性，分红比例或继续提升，维持跑赢行业评级。

估值来看，传媒行业有29股最新滚动市盈率低于20倍，其中浙版传媒最新滚动市盈率12.46倍，仅高于中南传媒、芒果超媒。

深耕原创精品出版，构建数字出版生态圈

2023年度，公司出版图书13066种，其中新书品种5380种。出版业务营业收入30.83亿元，同比增长2.54%。2023年间公司共有9个项目荣获第八届中华优秀出版物奖，1个项目入选2022年度“中国好书”，7个项目入选2023年度“中国好书”月榜，6个项目入选中宣部2023年度主题出版重点出版物选题，10个项目入选“十四五”国家重点出版物出版规划增补项目（累计入选59个），10个项目入选国家出版基金，1个项目入选国家古籍整理出版资助。公司在全国图书零售市场占有率达到2.95%，位列出版集团第五。

公司通过接续投资数字出版基金参与“文化+科技”领域优质项目，积极探索数字出版转型布局，构建数字出版生态圈。报告期新增投资久溪基金1.5亿元，投资参股智象未来、中体新材、耀宇视芯等一批数字领域优质标的，探索人工智能、元宇宙、大数据等新技术在内容生产、传播、消费领域的应用，着力推进投资赋能主业协同发展。

聚焦数字赋能，加快形成出版新质生产力

公司旗下浙江出版集团数字传媒有限公司2018年起开展网络游戏出版业务，截止23年年底已获批游戏版号75款。2023年加深与头部厂商合作，提升申报产品质量，获批游戏版号21个。今年2月27日，公司获得游戏《黑神话：悟空》出版版号。

《黑神话：悟空》是由游戏科学公司制作的以中国神话为背景的动作角色扮演游戏。游戏由浙江出版集团数字传媒有限公司出版，天津市游科互动科技有限公司发行。据此前《黑神话：悟空》出版方浙江出版传媒公众号介绍，游戏基于《西游记》原著的世界观背景设计了主线、支线剧情，努力还原西游原著背景的同时，也在产品开发与设计过程中加入了众多中国传统文化元素，尝试以电子游戏为媒介弘扬中华优秀传统文化、推动中华文化走出国门。

《黑神话：悟空》过审的消息受到了市场广泛关注。浙江出版传媒公司表示，《黑神话：悟空》的快速过审就像是得到了官方的“优秀游戏”奖章，将给这款游戏带来商业上的成功，并给其他国产游戏带来信心。《黑神话：悟空》将于2024年8月20日发售。

一季度获北上资金和险资重仓

一季报显示，公司获北上资金大幅度加仓，增持2267.7万股，增持后持股数量5439.92万股，持股流通比12.88%。

另外，两家险资现身前十大流通股东，总持股7205.49万股，总持股占流通股比例为17.07%。具体来看，中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪分别增持3872.76万股、2102.65万股，增持后持股数量分别为4344.31万股、2861.17万股，持股比为10.29%、6.78%。

校对：陶谦

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